【港A股】科技巨頭掀并購浪 物聯網+時代來臨

近年的并購市場相當熱鬧,上百億級的并購案接踵而來,反映當前產業整合確實是未來經濟發展的一個主流趨勢。同時觀察這些并購案的資本流向,我們也可以大概了解到時下資本對產業的偏好,以及未來的明星產業。最近,日本軟銀的一則收購消息再次引爆市場:軟銀計劃以243億英鎊(約等于320億美元)收購芯片研發巨頭、英國上市公司ARM,且全部以現金支付。據悉,本次軟銀收購價格相當于ARM去年凈利潤的70倍,較當時股價溢價約40%,支付總金額甚至要高于之前微軟收購LinkedIn的262億美元,可見軟銀在本次收購中確實是狠下血本。

至于ARM,也不是人們印象中傳統的芯片制造商,而是半導體知識產權(IP)提供商,主要通過出售ARM架構處理器的設計,將其以知識產權的形式向客戶授權來獲取盈利,目前全世界超過95%的智能手機和平板電腦處理器均采用ARM架構,所以ARM幾乎壟斷了半導體行業價值鏈的頂端,而這個位置正是未來搭建物聯網、發展人工智能的基礎所在。因而軟銀不惜斥巨資將ARM收為己有,正是希望能在即將掀起的物聯網革命中先下一城,占據相對有利的位置從而盡享物聯網時代的發展紅利。

實際上,在軟銀之前,早有英特爾、高通、思科等科技巨頭介入物聯網領域,通過收購相關優質標的來不斷充實公司在物聯網業務方面的實力。簡單來說,物聯網其實就是大家所熟知的互聯網的延伸,其成熟的形態即是,地球上所有東西都能通過互聯網識別、定位、跟蹤、監控和管理,也是構成未來人工智能時代的一個必備條件。目前的物聯網仍處于初期發展階段,需求因行業而異,但毫無疑問物聯網將是未來10-20年主導世界經濟發展的長期趨勢之一,隨著技術的進步,各行各業也將催生出更多對物聯網的應用需求,爆發指日可待。

政策助力探索產業發展雛形

目前看來,國外企業在物聯網的布局要先于國內,在技術和經驗上具有先發優勢,近期也陸續地獲得一些成效。而我國的物聯網發展,相比起主要由市場及相關商業因素所驅動的國際物聯網發展,則更多地呈現政策驅動的特征。自09年8月政府提出“感知中國”以來,物聯網正式被列為國家五大新興戰略性產業之一,及后相關的利好政策不斷出臺,很大程度上推動了我國物聯網產業的快速發展。那么,作為產業發展的基石,傳感器與芯片技術是其中一個需攻克的重點,相關領域的上市公司也備受人們關注。譬如在A股上市的漢威電子(300007.SZ),作為首批在創業板上市的企業,公司在傳感器、安防環保儀表領域頗有建樹,已對細分行業形成了一定的影響力。近日公司發布今年上半年業績預告,預計上半年凈利潤至少將同比增加25%,相信也是受益于公司向物聯網解決方案與數據服務提供商轉型的成果。

港股方面,亦不乏類似中興通訊(763.HK)這樣的通信業巨頭,憑借自身在通信資源與技術方面多年的積累,與BAT及華為等國內科技界巨頭一起,主導著國內物聯網產業的發展。據悉,中興以351項物聯網專利數位居國內榜首,全國范圍內亦僅次于高通和英特爾,對其未來在物聯網領域的進一步擴張提供了強有力支持。惟其目前市盈率僅在11倍左右,未能充分反映其高成長性,與公司在A股的估值亦存在一定差距。

拓展下游應用市場“物聯網+”漸行漸近

麥肯錫在2015年7月發布的報告中稱,全球物聯網有望滲透的下游應用市場規模將在2025年以前成長達到3.9-11.1萬億美元,貢獻近11%的全球經濟總額,并將與城市管理、生產制造、家庭事務、能源環保、個人健康等重要領域結合形成幾個千億級規模以上的細分市場。因此,物聯網的出現,賦予了這些傳統領域新的生命力,將紅海轉變為藍海。目前大家所熟知的譬如Fitbit手環這樣的可穿戴式設備,就是物聯網與個人健康領域相結合的一個初級形態。還有智慧家居、智慧醫療、智慧城市這些聽上去十分酷炫的概念,同樣也是基于物聯網架構之下的產物。A股市場一向對有“物聯網+”加持的熱點相當追捧,譬如科大訊飛(002230.SZ)近日便與華為達成戰略合作,基于華為ICT技術與科大訊飛人工智能技術在智慧城市建設上的經驗積累,兩者將攜手共建智慧城市生態圈。公司的市盈率目前在90倍左右,相對今年2月低位亦有超過30%的升幅。

港股方面,同樣在智慧城市領域有所耕耘的便有同方泰德(1206.HK)。公司以節能業務起家,2016年起已將業務板塊重新整合為智慧交通、智慧建筑與園區智慧能源三大板塊。憑借公司在各板塊早已積累起來的領先優勢,以及與政府、大企業之間的良好關系,可為未來公司業務量進一步提升、改善盈利空間打下堅實基礎。公司與A股同行相比,實力相差無幾,但估值卻遠不及A股同行,靜態市盈率連10倍都不到,應算是價值投資者比較青睞的一類標的。

當人們覺得才剛進入“互聯網+”的時代,“物聯網+”的浪潮卻已蓄勢待發,各大巨頭在物聯網領域的動作愈加頻密,也充分證明“物聯網+”的風口離我們也不遠了。投資者現時可以多加留意相關板塊,只不過概念再新,動作再多,能否轉化成實質的業績,仍需投資者細心甄別。

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